保健品销售商家得路申请主板上市 毛利率高达近九成

1月6日，智通财经获悉，美国家得路天然健康有限公司(以下简称“家得路”)已于近日向港交所提交了主板上市申请，独家保荐人为国泰君安国际。

家得路通过“CATALO”品牌经营保健品市场及健康食品。截至2016年8月底，该公司旗下拥有184种产品，包括孕妇、婴幼儿及儿童保健产品、营养补充保健产品、关节及骨骼保健产品、护眼保健产品以及健康食品五个类别。

根据Frost&Sullivan出具的资料，“CATALO”为知名西式保健食品品牌。以2015年零售额计算，家得路在香港保健品食品市场排名第五，市场占有率达到4.1%。

家得路主要通过“CATALO”门店、连锁零售店专柜及货架等渠道销售产品。该公司拥有21家门店，其中19家在香港，2家开设在中国内地。此外，该公司在各零售店铺拥有49个特设专柜。以截至2016财年的收益计，该公司来自香港的收益占总收益比例达99.4%，而中国内地的收益占比仅为0.6%。

2014财年至2016财年，家得路收益分别为1.68亿港元(单位下同)、2.03亿及2.50亿，期间复合年增长率达到22.0%。身处保健品行业，家得路的毛利率水平较高，上述期间其毛利率分别达到87.3%、85.7%及86.7%。不过，由于其租金开支及销售开支等占比较大，也拉低了净利润率。上述期间其净利润分别为2053.9万、3116.3万及2875.9万。

家得路2016财年的净利润出现下滑，一方面是由于上市开支的影响，另一方面则是由于期间赴港内地人数减少，该公司采取了促销措施导致相关销售开支增加。