马来西亚建筑服务商璋利国际欲主板上市 业绩高速增长

1月2日，智通财经获悉，马来西亚建筑服务商璋利国际控股有限公司(以下简称“璋利国际”)已于近日向港交所提交了主板上市申请，独家保荐人为富强金融资本。

璋利国际成立于1996年，主要在马来西亚提供各种建筑服务，并同时承接BLMT(建设-租赁-养护-移交)模式的PPP项目。该公司为客户提供的建筑服务分部包括楼宇及结构工程、机电安装工程、土方工程及基建工程以及能源传输工程。其中，楼宇及结构工程分部是该公司的主要收益来源，截至2016年9月30日的三个财政年度，该业务分部贡献的收益占比分别为99.9%、99.7%及66.2%。

2014财年至2016财年，璋利国际的业绩高速增长，其收益分别为2.40亿林吉特(1马来西亚林吉特=1.5482人民币元，单位下同)、4.26亿及5.17亿，期间复合年增长率达到52.8%;净利润(股东应占溢利)分别为718.6万、2096.7万及6291.9万，复合年增长率更接近200%。

璋利国际的并购活动是其业绩增长的重要助推力。该公司分别于2014年9月及2015年5月收购Headway Construction及BME集团，大幅提升了其承接大型土方工程及基建工程等相关工程的能力，并进一步拓展了业务范围。

此外，璋利国际的2016财年的毛利率由上一财年的8.3%大幅提升到20.2%，也在很大程度上得益于业务结构的优化。同时，该公司项目完工进度的加快也减少了总成本，使得毛利增加。

值得一提的是，璋利国际的收益来源较为集中。2014财年至2016财年，前五大客户合共贡献的收益占该公司总收益的比例分别达到72.7、68.6%及65.0%。