Triam再发沽空报告！称全通(00633)澄清疑点重重

智通财经获悉，沽空机构Triam Research于12月28日发表第三份沽空报告表示，维持对中国全通(00633)每股0.17港元估值。

对于中国全通发布的澄清报告，Triam发现，其澄清理由完全不足且令人失望，其澄清报告却引出更多公司存在的问题。中国全通的回应空洞无物，且其复牌后的股价上涨属人为操纵。

Triam还在报告中表示，中国全通澄清中还包含一些其他重大违规问题，未来Triam将继续深入剖析。

智通财经编译其报告的节选内容如下，以供投资者参考：

“操纵股价”

Triam在报告中称，“有人”在操纵中国全通股票，引起空头逼仓，托住股价使其高于中国全通可转换金融工具的行使价，并试图降低公司内部核心人员的追加保证金压力。

Triam称，公司停牌后“有人”以收盘价10%溢价收购1000万股股票，该交易通过民众证券于复牌前输入香港交易所系统，经纪人代码2108。从下面的图表可以看出，这一订单规模庞大，为该股票的平均日交易量的8倍。而该股在上一年的日交易量并没有接近1000万股。

Triam指出，在开市之前以10%的溢价大量买入大幅下跌的股票，唯一的目的就是确保该股票再复牌时不会下跌。

该机构建议，香港证监会及香港交易所对这种“公开操纵股价”的行为展开调查。

“回应理由可笑”

Triam表示，中国全通在澄清报告中为了试图掩盖其明显谎言，以“打字错误”可笑理由作为回应。

在中国全通2013年和2014年年报中，主要客户表基于“包括关联方”编制。 而2015年财报却改为“不包括关联方”，且没有披露明显原因。

此外，Triam强调，从中国全通澄清报告中也看出他们的账户不可靠——公司澄清报告称，2015财年现金流量表中7.21亿元的“潜在股权投资”不是潜在股权投资，而应为“非控制性权益变化”。

“与关联方交易”

Triam指出，中国全通在12月18日的澄清公告中，公司确认从Skycomm收购一家物业，而此前中国全通并不愿承认其与Skycomm是关联方。

在这次交易中，大量的资金从一家上市公司转移到一家私人公司，这两家公司都与中国全通董事长有关联。Triam认为，这是一项未披露的关联方资产转移，从而违反了香港上市规则。

“玩文字游戏” 

Triam还指出，2.21亿元太阳能机械设备预付款为“另一个谎言”。

而根据初步调查(见原沽空报告)和全通的“澄清”，Triam更加认为这笔预付款是虚构的或远被夸大。主要理由如下：

首先，中国全通不可能在太阳能专利协议签署5-11个月之前为太阳能材料付预付款，因此，此笔预付款并不是为太阳能专利协议而支付的。其次，Triam认为中国全通在玩文字游戏。其2015年年报表示，2.21亿元人民币为机械设备的预付款。而在12月18日的澄清声明中又称是材料的预付款。

Triam分析称，这种做法是由于材料可以比机器设备使该笔款项更快“消失”。

Triam称，中国全通先前表示，其太阳能业务计划不需要任何资本支出，因为该公司计划外包OEM生产。而现在又在其澄清中显示，正在购买一个大型建筑用于太阳能研发。Triam质疑，其1.8亿元的研发支出难道不是资本支出?

Triam表示，若改天中国全通再次改变说法，称2.21亿元为其设备的预付款，那么太阳能的资本支出将达到4.01亿元。

Triam报告全文详见：TriamResearch沽空报告.pdf