麦格理：上调中国铝业(02600)目标价88.9%至3.4港元 预计明年上半年铝价将保持强劲

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，铝价上涨推动中国铝业(02600)利润率提高，氧化铝价格稳定，加上公司正在进行新项目以提升铝及氧化铝产量，认为现时估值较低，将评级上调至“跑赢大市”。

该行估计，氧化铝及铝平均售价每变动1%，将影响中铝2021年税后净利润的约2.4%及9.5%，假设铝价保持在每吨约1.65万元人民币水平，预期2021财年盈利可能有超过130%的上升空间，而估值也可升90%以上。

麦格理将2021至2022年铝价预测提高10%及8%，至每吨1900美元及1863美元，预计由于第一季库存的低基数及第二季旺季需求，内地铝价明年上半年将保持强劲。

该行并将2021至2022年氧化铝价格预测提高至每吨276美元及283美元，分别同比升3%及2%。相应地将中国铝业2020至2022年每股盈利预测提高18%至77%，将目标价由1.8港元上调88.9%至3.4港元。