中金：世茂房地产(00813)2017 年核心净利润有望增长10% 维持“推荐”评级

智通财经获悉，中金近日发表研报表示，世茂房地产(00813)2016年前11个月签约销售额同比增长2%，销售面积下降11%。目前，公司已完成全年销售目标的93%，预计年底将达到全年670亿元的销售目标。该行维持其“推荐”评级，目标价13.28港元。

2017年销售有望达到800亿元

中金预计，公司可售货源约为1300亿元，平均去化率有望维持在62%左右，主要因为，南京、厦门、 福州项目销售去化良好；以及三线城市持续去库存。

预计2017年核心净利润有望增长10%

该行预计，公司2016年核心净利润约为62亿元，与2015年基本持平，2017 年有望同比增长10%左右。

2017年毛利润率有望达到30%

中金续称，公司2017 年毛利润率有望达到30%，主要得益于2016年约有80-100亿元优质货源将在2017年推出并同期交付；此外，大量低毛利率项目已在2015年和2016年交付。

估值建议

该行下调公司2016/2017年盈利预测6.2%和6.3%至62.3亿元和68.3亿元，主要考虑到销售不及预期。目前公司交易于5.0 倍2016 年市盈率。维持“推荐”评级，下调目标价2%至13.28 港元 (6.3 倍2016 年市盈率)，对应26%上行空间，较2016年NAV折让45%。