里昂：料东亚(00023)明年股本回报率仅5%-6% 予“减持”评级

里昂发表研究报告表示，东亚银行(00023)上周五刚召开业务简报会，为今年下半年经营情况提供指引。虽然贷款增长势头高于预期，净息差又稳定，有利拨备前溢利表现，但估计可能被信贷成本较高所抵销，因管理层正采用更进取态度去清除东亚中国的资产素质的不明朗状况。因此，里昂认为，2016年全年预测有下调风险，予东亚“减持”评级，目标价为25港元。

该行认为，东亚估值并不合理，过去一个月，东亚股价已上升了8%。里昂表示，尽管美国可能加息，或将令东亚受惠，但认为利好因素将被该行较大占比的人民币贷款组合所摊薄，预期明年股本回报率仅5%至6%。

里昂表示，考虑到基本因素前景较疲弱，东亚目前市账率1至1.1倍是不合理。