瑞信：渣打(02888) 非经营收费下跌拖累盈利复苏 首予“跑输大市”评级

瑞信发表研究报告表示，若渣打集团(02888)盈利未能获得明显反弹，将面临重大的降级风险，首予渣打集团“跑输大市”评级，目标价50元。

该行指出，集团的非经营收费下跌拖累盈利复苏步伐，加上其正面对艰巨的障碍以达到8%的股本回报率，在普通股权一级资本比率(CET1)为13%的情况下，将回报进行再杠杆的机会亦有限。

瑞信称，集团在2018财年的有形股本回报率(ROTE)预计低于4%，但该行认为集团可将ROTE稳定保持于接近7%。

瑞信称，若集团的透明度未能改善，股价将面对更大下行压力。