小摩：下调唯品会(VIPS.US)目标价至20美元，评级降至“中性”

智通财经APP获悉，小摩分析师Alex Yao将唯品会(VIPS.US)评级从“增持”下调至“中性”，目标价从25美元下调至20美元。

Yao在一份研究报告中表示，唯品会第二季度的业绩表明，管理层愿意将自2019年以来通过优化产品组合和减少履约费用(Fulfillment expenses)产生的大部分增量利润进行再投资，以换取活跃买家的更快增长。这与该分析师早先认为唯品会在增长和盈利之间采取更平衡方式的观点形成了鲜明对比。

Yao还表示，为让投资者相信其战略的有效性，唯品会需要连续几个季度实现营收或买家大幅增长。