麦格理：金山软件(03888)第三季度收入强劲增长 评级“跑赢大市”

麦格理发表报告表示，上调金山软件(03888)目标价，由20元至23元，评级“跑赢大市”。该行认为，金山软件第三季业绩受到在线游戏收入强劲增长支持而超预期，管理层维持云收入按年增长150%的指引。该行上调金山软件今明两年每股盈利预测分别为14%及17%，反映其强劲的游戏收入。

该行表示，金山软件第三季在线游戏收入按季上升66%，按年大增139%至7.92亿元人民币(下同)。金山的在线产品还有与70yx及网龙(00777) 合作开发的《成吉思汗》和《魔域》。

该行认为，金山软件第三季云及办公软件(WPS)收入增长21%，按年增长77%至3.31亿元，主要是受到金山云(特别是移动游戏及视频行业)及WPS office带动。此外，其第三季云业务亏损相对营收占比按季和按年均有收窄，且WPS每月活跃用户(MAU)按季增长3%，按年增长36%至2.29亿。