港灯(02638)承诺冻结电费至2018年前 “两电”利润空间进一步受压

香港两大电力公司中电及港灯下个月初将公布2017年的电费标准及加价幅度，环境局表示已经收到两家公司的电费调整申请，现正研究当中。此外，港府与“两电”正在谈判的《利润管制协议》也将压缩两大电力公司利润空间。

港灯董事总经理尹志田在11月20日表示，2017年港等电费不涨的可能性非常大，但不加价的时间期限能否持续到2018年底，则要看具体情况而定。过去几年电费基本没有涨价，去年更是下降了1.1%，除非遭遇重大变故，不然港灯一定会坚守承诺。但新的两部天然气机组一旦投产，燃料开支将大幅增加，电费便有加价压力。

尹志田介绍称，L10燃气机组已完成打桩工程，目前已开始建设发电厂房，预计将于2020年投产，到时港灯天然的气发电比率将由现时33%提升至50%，另一个燃气机组L11也开始准备动工。到时燃料开支将大幅增加，为电费带来相当大的压力，希望能将电费尽量控制在低加幅水平。

智通财经获悉，香港政府正在与中电及港灯谈判2019年生效的新一份《利润管制协议》，谋求将两电的准许利润由9.99%下降至6至8%，一旦落实，“两电”的利润空间将大幅受压。

瑞信也于本周发表研究报告指出，由於环球债券被抛售，香港公用股受压，继续建议投资者对中电(00002.HK)及港灯(02638.HK)持谨慎态度，因上述两股面对很大政策风险，预期保证利润率将由9.99%下调至8%，尤其中电已在股息收益率已接近长期低位。

瑞信看中电跑输大市，目标价每股70港元;看港灯跑输大市，目标价每股5.3港元。