国债收益率飙升警告！日央行宣布无限购债以固定利率

周三(11月16日)，日本短期国债收益率全线飙升，长期国债收益率有所下滑，国债收益率曲线趋向扁平。许多机构均预计，日本央行不会出手干预，因为日本10年期国债收益率仍在忍耐区间内。但是，周四(11月17日)早间，日本央行宣布，将以固定利率为目的无限量购买剩余期限为1-3年和3-5年的国债。

日本央行此次行动表明了日本央行行长黑田东彦借助无限量购债计划维持收益率稳定的决心，也实现了他在9月日本央行会议上发表的讲话，即为控制收益率水平，央行会根据需要确定一个固定的利率进行无限量购债操作。

日本央行宣布首次固定利率操作后，截至北京时间14点55分左右，美元兑日元汇率收复早间失地回升了近50个基点，至109.31，较上一个交易日收盘价上升0.21%。

日本短期债券收益率也出现下滑，3年期和5年期收益率分别下滑35个和34个基点，报-0.119%和-0.091%，而长期国债收益率有所回升，其中日本20年债收益率一度升抵0.467%，创9月15日来最高。

黑田东彦：日本不会因为美联储加息，而自动允许日本利率上升

黑田东彦今日也发表讲话称，日本10年期国债收益率的目标的上调或下调将由经济状况来决定。日本央行不可能将收益率目标固定在某一具体水平，但是关于10年期国债收益率的目标是在“0%左右”。

黑田东彦指出，日本央行持有日本国债获得很多利息收入，预计约有15万亿日元。他不认为日本央行对日本国债的持有量减少将损及日元的信誉。黑田东彦表示，近期并没有看到日本央行持有日本国债而带来的赤字。

此外，美联储加息同样会对日本产生影响。黑田东彦表示，日本不会因为美联储加息，而自动允许日本利率上升。如果美联储加息，日本央行委员会将会做出适当反应。在新框架下，日本央行能够对经济变化作出灵活反应。

机构：固定利率购债操作是对收益率大幅上扬的警告，同时也支撑美元兑日元汇率

日本央行首次固定利率购债操作，引发市场讨论。Redward Associates负责人Peter Redward表示，日本央行控制收益率曲线的政策是可信的，并且具有充足的空间来调整购买日本国债规模，以实现其10年期债券收益率目标。

他指出，在极端情况下，2年期与10年期收益率曲线可能出现倒挂。不过，固定收益投资者与日本央行购买国债产生的相对价值行为，将帮助日本国债收益率曲线正常化的可能性更大。

大和证券固定收益策略师小野木啓子表示，日本央行可能不会介意其首次固定利率债券购买操作未获认沽竞标，因为启动这个工具的主要目的是对收益率大幅上扬发出警告。他预计，投资者可能把这次固定利率购债操作提供的收益率作为这些期限国债的收益率上限。

瑞穗证券驻东京的首席外汇策略师铃木健吾说，日本央行承诺把日本国债收益率维持在低点，这对美元兑日元构成支撑。

铃木健吾称，日本央行宣布进行固定利率购债操作，美元兑日元应声反弹，收复了今日早些时候的大部分失地，但如果央行过于频繁地这样做，那么影响可能会受限。