大摩：首予美东汽车(01268)“增持”评级 目标价20港元

智通财经APP获悉，大摩发布报告称，美东汽车(01268)产品组合较同行简单很多，专注销售的宝马、保时捷、丰田及LEXUS都具有良好品牌知名度，加上公司库存周转快，新店快速扩张并主打低线城市，预计其2020至2022年盈利年复合增长率将达到45%，远超同业的15%至20%。

该行称，虽然比起中升控股(00881)及永达汽车(03669)，美东汽车经营规模较小，但其投资回报率表现强劲，去年股本回报率为32%，对比同业为5%至21%；对比同业库存为34至43天，美东汽车也保持较低的库存水平，截至去年底为17天。

该行还称，虽然目前内地仍受公共卫生事件问题困扰，但该行认为不会影响到受欢迎的海外汽车品牌，美东汽车战略性地专注于富裕的低线城市发展，避开一、二线城市的激烈竞争，把握了消费升级的机会。该行给予集团目标价20港元，首予“增持”评级。