恒指两日强势反弹千点,是否到了积极介入之时?

作者: 江华伟 2020-04-07 22:00:02
当前位置究竟是一波反弹的结束?还是行情反转的开始呢?操作上我们应该积极介入了吗?

本文为国金证券分析师江华伟先生(职业证书编号:S1130517050003)供稿,文中观点不代表智通财经观点。

引言:受全球卫生事件形势好转消息提振,恒指连涨2日,回升千点,并创出较长下引线,显示多头强势,今日明显放量,收报24253点。当前位置究竟是一波反弹的结束?还是行情反转的开始呢?操作上我们应该积极介入了吗?

image.png

图:最近2个交易日,恒指升千点,创长下引线不同行业涨跌幅 来源:富途

卫生事件底临近,经济底未现

3月份以来,全球市场暴跌,第一波从3月6日到3月19日,源于美元流动性危机,在美联储不限量量宽后,多国都释放流动性,第一波市场下跌结束,是为“流动性底部”;但反弹几日后,做多动力不足,海外卫生事件加速蔓延,直到4月3日,全球新增病例增速降低,美国迎来大涨,带动全球市场迎来第二波反弹,是为“卫生事件底”;对港股而言,3月份集中披露年报,但均未体现卫生事件冲击的经济数据,6月份一季报将大范围反映卫生事件后的经济数据,或会对股市产生进一步压力,是为“经济底”。认清了当前反弹的核心原因,方能预判后市走向。

image.png

图:国外每日新增病例数4月3日达到峰值 来源:WIND

image.png

图:海外新增病例周五见顶,恒指周一开始大涨 来源:WIND

从不同行业的反弹幅度可以看出,当前不是反转

从3月19日低点到今天的13个交易日,恒指反弹了11.72%。从不同行业的反弹力度来看,当前资金仍是追逐“超跌”和“受卫生事件影响较轻”的板块。例如,反弹幅度靠前的板块有软件(在线经济,受卫生事件影响较小甚至有利);石油板块(是因为油价的大幅反弹);电力与重型机械(保增长、靠基建),另外,加速推进5G也导致了电讯板块最近反弹幅度较大。从反弹幅度较大的板块可以明显看出,资金抄的是“超跌”的底和“政策扶持”的底;而受卫生事件影响较大的板块如旅游、电影娱乐、百货商场等,最近十几个交易日依然录得跌幅,显示“经济底”还未到来。

image.png

图:旅游观光行业最近13交易日仍录得9.88%跌幅 来源:富途

建议:

最近市场反弹强势,市场再现活跃氛围,欧美股市“技术性牛市”再回人们视野,但我们需冷静对待当前市场,如此广泛的卫生事件,对经济的破坏力不可低估,另,西方国家卫生事件逐渐好转,并不代表非洲、印度等地没有爆发的可能,在当前的操作中,再谨慎都不为过,当前保持低仓位,待到6月份,一方面全球卫生事件格局明朗,另一方面经济数据得以展现,经济底出现时,方是大举抄底之时。

免责声明

本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

(编辑:李国坚)

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏