酝酿重组方案 重钢(01053)港股表现红火A股继续停牌

重庆钢铁(01053)A股此前曾发公告停牌，并预计于11月2日复牌并公布重组方案。目前，重钢继续酝酿重组方案，A股将继续停牌不超过6个月。受重组等影响，港股自六、七月份以来却表现出总体上涨的趋势。

截至11月2日10时，重庆钢铁报价2.58港元，升幅为0.39%。

增发置换渝富集团

智通财经获悉，重庆钢铁最新公告中，与此前在重组进展公告中所透露的并购标的为“渝富集团持有的涉及金融、产业投资等领域的优质资产”不同的是，此次将注入的是“整合剥离后的渝富集团100%股权”，此举或将成为国有资本运营公司首个上市案例。

除此之外，重庆钢铁的重组方案中还包括：资产出售，将目前所有资产、可置出负债、人员及业务全部置出，由控股股东重钢集团承接，实现钢铁业务的全面剥离。

公告表明，渝富集团将其774.62亿债权资产和43家子公司的192.75亿股权资产划转给渝富控股。划转后，渝富集团总资产152.87亿，净资产142.36亿。其中包括重庆银行(01963)、重庆农商银行(03618)、西南证券(600369)等已上市资产。重庆钢铁上市公司将通过向渝富控股等股东增发股份的方式进行收购。

据悉，渝富集团为新型国有资本运营公司，定位为引导重庆地方金融、产业投资布局结构优化的国有资本专业化、市场化运营平台。

重庆钢铁称，渝富集团下属资产范围较广，涉及金融、产业投资等。重组完成后，渝富集团将可能成为国内首家登陆资本市场的国有资本运营公司，实现国资改革从“管资产”到“管资本”的重大模式转变。

有分析人士认为，随着渝富集团具备持续盈利的资产进入上市公司，钢铁资产置出，上市公司未来有望实现持续稳定的发展，也有利于地方经济健康发展。

经营困难 连年巨亏

从2011年开始，重庆钢铁开始进入亏损状态;2014年靠政府补贴短暂扭亏;受钢铁行业行情下跌趋势影响，2015年，重庆钢铁净亏60亿元，与武钢亏损75亿一起，成为钢铁上市公司中亏损最大的2家公司。2016年年初重庆钢铁一度处于半停产状态。

根据重庆钢铁2016年三季报，前三季度，公司亏损32亿元。截至三季度末，重庆钢铁总资产为373.78亿元，较上年度末减少4.72%;归属于上市公司股东的净资产为13.18亿元，较上年度末减少66.97%。

总资产、净资产都在同比减少，负债率却攀升，现金流下降。从2015年底到2016年三季度末，重庆钢铁的资产负债率从89%持续上升至96.23%，截至三季度末，经营活动产生的现金流净额为负1.4亿元。

有相关人士称，目前重庆钢铁只开了2个高炉，年产能在400万吨至500万吨左右。但由于连月来煤炭价格暴涨，铁路运输资源紧张，重钢三季度2个在产高炉也并未满负荷生产。入冬之后，国内煤炭供应紧张的局势预计还将持续一段时间，煤炭价格很难短期下调。

针对重庆钢铁目前所面临的形势，有分析人士称，实施重组已成为重庆钢铁恢复持续经营能力的唯一出路。在供给侧改革及去产能的大背景下，改革转型已迫在眉睫。

产销合作 设备融资

债务压顶、经营困难是重庆钢铁今年的真实写照。在此情况下，重庆钢铁除了重组方案，还先后采取其他应对措施。

今年4月，攀华集团与重庆钢铁签署了一份为期三年的产销合作协议。攀华集团为重钢提供炼钢所需的铁矿石和煤炭等原材料，重钢生产出的热卷等钢材交由攀华加工、运输及销售。根据协议，每个月攀华要包销至少25万吨钢材。

攀华相关负责人表示，重组中的金融换钢铁计划并不会影响到攀华集团与重钢方面签订的产销合同。

此外，10月31日，重庆钢铁与华融公司签订了融资租赁协议，以设备向华融融资1.5亿元，租期4年。

重钢重组方案的实施以及实施后的实际情况仍需进一步关注。