麦格理：金蝶国际(00268)ERP及云盈利前景乐观 维持“跑赢大市”评级

智通财经查阅发现，麦格理近日发表研报表示，参加金蝶国际(00268)主持的“中国管理全球论坛”,金蝶乐观表示，产品升级周期使得ERP及K3软件持续增长，云ERP公共云将基于私有云3-4倍增长。预计到2017年底将实现云盈亏平衡。麦格理称看好公司2016年下半年发展前景，并对部分业务的表现感到惊喜。维持金蝶国际“跑赢大市”评级，并维持目标价3.7港元。

产品周期升级维持ERP增长

报告提到，因新的产品升级周期，管理层预计传统ERP增长恢复将持续到2016下半年及以后，2016年上半年营收超7%。预计K3收入下滑趋势进一步收窄，与上半年同比跌6%持平。此外，EAS和KIS继续保持强劲增长势头。

云ERP2017年底将实现盈亏平衡

麦格理表示，值得注意的是，云ERP的大部分增长主要来自于新客户，而不是金蝶ERP的现有客户。云EPR客户包括可口可乐，华为，捷豹和腾讯，虽然合同规模较小，但也标志着这些知名企业采用国内云ERP产品的意愿，鉴于规模呈上升趋势，管理层有信心于2017年底实现云盈亏平衡。

金蝶云之家CloudHub前景展望

报告提到，CloudHub将加载更多第三方应用程序，以丰富其功能，例如京东钱包、金山WPS、携程、Teambition, 盛世Coremail, 声网Agora等。金蝶还提出了新的业务计划，例如基于PaaS的金蝶云、人工智能和虚拟现实等。该行表示，短期来看，其贡献率仍微不足道。