财报前瞻 | 推迟提交年报并发布盈利预警，特百惠(TUP.US)Q4报喜有点难

智通财经APP获悉，特百惠(TUP.US)将于本周发布完整的2019年第四季度和全年财报。美东时间2月24日，该公司公布了截至2019年12月28日财年的初步财务结果，并宣布推迟发布完整的数据，以调查其更全面的墨西哥业务的业绩。

多年来，特百惠的收入和利润一直在下滑，这让投资者对这家销售食品容器已有74年历史的公司未来感到失望。

推迟提交年报并发布盈利预警

2月24日，特百惠表示将推迟提交年度报告，以便对会计问题进行调查，同时发布预警称，2019年收益将出现短缺。受此影响，该股次日下跌近一半，截至上周五收盘，该股微跌0.76%，报2.60美元，而6年多前，特百惠股价曾高达96美元。

在发布的年度初步业绩中，特百惠称，公司2019全年销售额预计将与此前公布的降低12%至14%的预期区间保持一致，以本币计算将下降8%至10% 。GAAP摊薄每股收益预计将在盈亏平衡点0.34美元，上年为3.11美元。特百惠称本年度因商誉和无形资产的非现金减值及3500万美元的重组成本而受到4000万美元的负面影响。调整摊薄每股收益预计为1.35- 1.70美元，上年为4.30美元。

利润下降的主要原因是：公司提高了与国外税收抵免相关的递延税项资产的估值免税额，并取消了利息扣除，原因是公司多年来国内业绩下滑，导致2019财年GAAP税率提高了84%至100%，营业税率提高了55%至66%。

特百惠称，经历了持续的执行挑战和不利的宏观经济趋势，特别是巴西，中国，美国和加拿大等其核心市场。对部门利润的影响预计约为8300万美元，或每股0.75美元。

 该公司临时首席执行官克里斯•奥利里(Chris O’leary)表示，虽然巴西、中国、美国和加拿大业务在第四季度面临的挑战依然符合预期，但公司初步结果受到了墨西哥Fuller地区财务报告问题的进一步影响。他称，公司正在迅速处理这些更全面的墨西哥问题，以便最终确定2019年的结果。

奥利里继续表示，公司在2019年第四季度和今年到目前为止的行动已经在减少各种工资、促销激励和自由支配支出活动方面显示出了有希望的结果，预计在2020年实现大约5000万美元的相关成本节约。

2020年前景

特百惠表示，该公司未来只会提供全年业绩指引，并预计2020年公司销售额在15.82亿美元至16.17亿美元之间，同比降12%至10%。GAAP每股收益在1.16美元至1.23美元之间。

“内忧+外患”，特百惠面临挑战

在过去的几十年里，特百惠通过一群独立的经销商，在家庭聚会上推销塑料食品储存箱和其他厨房产品，从而推动了销售额的增长。如今，像雅芳和其他直销品牌一样，特百惠也面临着这样的问题：随着消费者转向网上购物，社交活动也从客厅转移到Instagram等应用，特百惠能否继续生存下去?

特百惠显然面临销售模式改变的严峻挑战。临时CEO奥利里说，特百惠的领导团队在直销方面有丰富的经验。在去年12月的一次投资者会议上，奥利里说，公司必须找到新的途径来接触消费者，他指出，只有不到5%的销售额是在其直销队伍之外实现的。“我认为我们才刚刚开始触及表面，”他接着说。

消费者并没有停止购买可重复使用的存储容器。据消费者研究公司欧睿(Euromonitor)估计，去年美国消费者预计将购买价值14.4亿美元的食品容器，高于2014年的13.5亿美元。

虽然特百惠产品市场并未缩小，但毫无疑问，这家老牌公司正面临激烈竞争：包括Newell Brands Inc.旗下的Rubbermaid和Clorox Co.旗下的Glad business在内的其他公司也纷纷推出了自己的储存产品。这两个品牌都在商店和亚马逊等网站上销售。

此外，伯克希尔哈撒韦旗下厨具直销商pamchef去年9月表示，其一半以上的业务来自数字业务，高于2014年的10%。

另外值得注意的是，3月2日，媒体报道称，花旗将特百惠的目标价从9美元下调至3美元。

在海外，特百惠对中国和巴西等市场的押注让它面临着经济增长不稳定的风险。在美国该公司未能阻止其销售队伍规模持续一年的下滑。该公司用新厨房用品、电子商务投资和其他举措吸引顾客和卖家的努力还未显效。特百惠想要有质量地生存下去，或许还有很长的路要走。