大摩：ASM太平洋(00522)半导体资本开支复苏及新业务增长 目标价升至90元

摩根士丹利发表报告表示,ASM太平洋(00522)受益于半导体行业资本开支复苏及新业务增长，股本回报率(ROE)改善将支持估值重估，评级由“中性”提升至“增持”，目标价由60元升至90元，相当于2017年预测市账率4倍，轻微低于该公司4.3倍的长期平均数。

该行认为，半导体行业渐走出困境，需求获改善，相信资本开支将于未来数年进入上行周期。新业务方面，用于双镜头的CIS组装产品将是增长亮点。由于苹果iPhone 7 Plus已采用单镜头设计，预计安卓(Android)阵营明年亦会推出双镜头产品，预期明年对焦设备销量将获高单位数增长。

另大摩称，公司毛利率将持续改善。该行上调ASM太平洋2017及2018年盈利预测分别14%及20%，预计ROE由2015年的12%，提升至2017年的逾20%。