大摩：予蒙牛(02319)“增持”评级 目标价35港元

智通财经APP获悉，大摩发表报告表示，蒙牛乳业(02319)借助液态奶及奶粉产品组合升级，使得上半年收入增长回升，但营业利益率扩张步伐较原预期为慢。市场将关注蒙牛管理层如何看待原奶成本控制及竞争情况，该行予其“增持”投资评级及目标价35港元。

该行指出，蒙牛上半年收入同比增长15.6%至398亿人民币，期内纯利同比增长33%大致符合该行预期。营运溢利增长21%，营业利益率(OPM)扩阔0.3个百分点至5.3%，低于该行原预期5.8%，主要是毛利率39.1%较预期为低(同比下降0.1个百分点、较该行预期低0.6个百分点)。