摩通:内房股估值重估才刚开始 推荐4股

摩根大通发表报告，该行认为内房股上半年业绩正是转折点，相信现时只是长达一年估值重估的开始，看好内房股未来9至12个月会维持强劲表现。

摩通表示，内房股整体在8月份跑赢大市5%，当中不同公司因应毛利率趋势及经营策略，表现会有较大差异，但预期整个内房板块的销售及盈利动力应会持续到今年第四季，在库存情况改善下，平均售价预计仍强劲。此外，较多的筹资渠道，以及土地储备规模较小，令风险持续降低。

摩通指，内地开发商均认为国家的信贷政策将维持宽松，有鉴于目前内地经济疲弱，相信中央将维持支持房地产市场。

摩通预期，内房板块2015至18年每股盈利年复合增长率达16%，净负债比率由之前70%降至60%，该行在内房股首选华润置地(01109)、龙湖地产(00960)、世茂(00813)及碧桂园(02007);至于看法相对负面包括雅居乐(03383)及富力地产(02777)。