瑞信:升中国电信(00728)目标价至4.33元 评级“中性”

升中国电信目标价至4.33元 评级“中性”。

智通财经APP获悉,瑞信发表报告称,中国电信(00728)去年收入胜预期,但EBITDA及盈利均逊预期。观乎整个2018年度,中电信手机服务收入同比增9.1%,固网服务收入亦同比升3.1%。虽然成本控制不佳,但随着公司收入上升,EBITDA仍同比升2%,但较该行预期低出4.7%。

报告称,中国电信去年资本开支同比减少15.5%至749亿元人民币,以及4G投资已见收成,故现金流增加。但公司正面对即将来临的5G投资阶段,2019年度资本支出料同比增4.1%至780亿元人民币。

瑞信将中国电信2019年服务收入预测调高2.6%,但盈利预测下调1.5%,而目标价由3.95元升至4.33元,维持评级“中性”。

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