依傍5G 中兴通讯(00763)要腾飞了？

智通财经APP获悉，国信证券在其报告中表示，予中兴通讯(00763)“买入”评级，目标价20-25港元。

国信认为，中兴通讯将受益于5G网络建设提速。中兴通讯作为全球四大通信设备商，5G网络高密度以及数量庞大的基站将为中兴带来更多潜在订单。且该公司战略性的缩减手机业务，聚焦5G 研发，其Q3研发费用同比增长37.5%，主要集中于5G技术开发，截至目前，中兴已完成中国5G 技术研发测试第三阶段的多项测试。

国信还认为，2018年受贸易摩擦影响，导致该公司亏损，但在2019年有望恢复。计提10亿美金罚款后，预计该公司全年亏损在62-72亿元之间，意味着Q4有望盈利0.6-1.06亿元，显示出经营状况逐步恢复。随着客户信心提升和市场转暖，公司2019年将恢复正常经营。随着贸易摩擦偃旗息鼓，中兴或将摆脱制裁，恢复正常经营。

国信预测中兴通讯2019和2020年的盈利分别为34亿元和54亿人民币。在中兴如期支付罚款、保证金及更换相关管理层人员之后，禁令已于7月13日解除，公司业务将得到恢复。

该行认为，即便市场仍有担忧，公司股价继续下行空间有限，之前的大幅下跌已反映此次事件的影响。现今中兴市值仅为840亿港元，相当于全球竞争对手爱立信、诺基亚的38%和32%，未充分反映公司长期行业地位。但是随着5G 商用的到来，主业逐渐恢复，公司估值有望提升。基于上述分析，给与中兴通讯20-25元港币的目标价，对应20.6x-25.7X 2019P/E，1.6x-2x2019P/B，维持“推荐”评级。