保利协鑫(03800)：今年可以超额完成硅片成本下降10%目标

保利协鑫能源(03800)发布中期业绩，上半年实现收益约131.59亿元人民币(单位下同)，同比增加28.7%;公司拥有人于持续经营业务的应占利润为13.89亿元，同比增加137.6%;每股基本盈利7.64分。

智通财经了解到，收益增长主要由于硅片销量的强劲增长以及硅片平均售价上升所致。

值得注意的是，保利协鑫表示，多晶硅和硅片每年成本下降幅度为10%，今年肯定可以超额完成成本下降10%的目标。未来仍有信心保持这个幅度，甚至更多。

保利协鑫(03800)2016年中期业绩会纪要

Q1：多晶硅和硅片成本?单晶的看法和策略?4亿多的资产减值?

A1:多晶硅和硅片每年成本下降幅度为10%，今年肯定可以超额完成成本下降10%的目标。未来仍有信心保持这个幅度，甚至更多。

公司已经投产了单晶项目，效益完成达到公司的预期，单晶多晶是同一产品的不同系列，成本差异是必定存在的。单晶之所以上半年市场好主要是因为多晶硅片价格上涨幅度更大，单晶涨幅更小。如果未来销售价差维持一定的话，多晶还是性价比更好，尤其是后面我们引入金刚线切割技术后。单晶多晶之争是不存在的话题，是无可争议的话题，之所以有争议，是某些公司抛出来的。多晶也有领跑者，做的也不比单晶差。

减值准备主要是国内有一些机器做科研项目，做完后公司发现需要做拨备，还有美国的项目，持续时间较长，也需要做拨备。中国设备拨备，当时是做一些特定项目研究，做完研究后达到公司目的，设备就没有用途了。在美国的项目当时是想做太阳能电站，进行了一些固定资产购买，但是由于组件等价格下降，所以我们决定write-off美国的项目，产生了一些拨备。

Q2：全年出货量指引?ASP目前的情况?FBR项目的进展情况?

A2：7-8月后，市场需求量下降萎缩，但是GCL的产品。第三季度价格下滑，但是公司在第四季度后价格会回升。

第三代硫化床目前已经开始试运行，随着试运行进行，硫化床的稳定性正在提升，应该很快就可以出片了。

Q3：中国光伏市场光伏领跑者的展望?资金成本?减少外汇exposure的努力?金刚线切割技术的时间表?

A3:领跑者是一个激励措施，给转换效率高不同路线的企业给予鼓励。光伏扶贫是国家为了解决一部分农民困难的措施。

金刚线在单晶目前基本都实施了，多晶今年下半年陆续会导入，技术问题都已经解决，下一步将进入大规模推广阶段，切割成本可以大幅度下降，性价比远高于单晶硅片。

公司对于汇率风险把控，2015年美元贷款26%，目前已经把美元贷款减少至11.6%，所以外汇风险已经大幅下降。公司的收入和采购成本也都是人民币计算的，所以汇率风险少了很多。

资金成本目前整体情况较好，银行的态度在好转，以前是6-6.5%，目前减少了0.5-0.75个百分点。

Q4：硅片产能的扩张规划?怎么看待17年的市场需求?折旧增加的原因，是否和451有关系?

A4：目前普遍预期今年在65GW，明年很多杂志预期在75GW左右，我们认为随着光伏终端产品的下降，光伏发展会越来越好，比如印度等，应用范围越来越广。作为龙头企业，我们不排除未来会扩充产能，至于扩充多少，我们会根据市场来确定。

折旧增加的主要原因是过去的半年，公司超负荷运行导致评估的时候出现损耗，所以公司进行了加速折旧，这是一个一次性的处理，不是个以后的常态情况。

Q5：组件价格下降，目前的订单情况，组件商有无压价，第三季度的ASP?拨备项目的细节?FBR的时间表?

A5:组件商压价是正常情况，但是公司认为四季度会回升的。FBR内部是有时间表的，但是不对外公布，FBR是个中国的创新项目，请投资者相信公司的技术研发能力，应该会在不久将来投运。