德银：予招行(03968)目标价40港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，德银发表研究报告，称招行(03968)H股过去4日跌8.3%，相信是由于有报道称公司调低2019年预算，包括预测收入同比增长持平；预计纯利升幅只得单位数；以及监管机构指示部份银行需降低今年的盈利增长。该行相信，公司股价调整已完成，现价估值十分吸引，认为是买入时机，重申“买入”评级，目标价40港元，并认为是行业首选。

该行认为招行的业绩会较佳，预计招行明年收入升6.5%，纯利升13.7%，净息差会受压而持平，手续费收入预计升3%，认为有报道集团收入将持平的估算是过于保守。

该行认为，招行是零售银行中表现最好，人均零售管理客户资产规模达5.7万人民币，是同业的2.2倍，加上资产质素改善，及资本强劲，第三季的普通股权一级资本比率为11.97%。