361度(01361)：海外业务还不赚钱 目前的股价与估值“都能接受”

8月16日下午，闽系体育用品商361度在香港召开2016年中期业绩发布会，但这场发布会流程与往常有所不同。

361度高层对公司的战略与前景充满信心，发布会伊始，先是由总裁丁伍号介绍公司发展战略和前景，接着才是财务总监蔡敏端介绍半年营运情况，最后由副总裁陈永灵介绍公司业务情况。

上半年361度营业额为25.55亿(人民币，下同)，同比上涨15.7%;上半年毛利为10.59亿，毛利率41.4%，与上一年同期基本持平;净利润为2.73亿，同比增加1.3%;平均每股派息5分钱，此外，首次派特别股息5分钱。

值得注意的是，361度上半年的行政管理费用上涨43.3%，财务总监蔡敏端介绍称，行政管理费用的增加，主要是折旧费增加、员工工资、公司新总部投入使用、研发费用增加导致的。

而同样占据大头的销售及分配费用在上半年也增加11.1%，则是由于广告费用大幅增加。蔡敏端表示，上半年广告费用占营收的12.2%，未来基本会维持12%至14%的水平。

“战略”与“信心”在会上被361度总裁丁伍号反复提到。

丁伍号介绍称，公司未来发展将坚持运动、童装、高端户外品牌ONEWAY、海外事业及电商这“五大板块”并进的发展思路。他表示，未来三至五年，海外市场的销售比例计划占到集团销售的5%至10%。

截至6月底，361度分别在美国、巴西、和欧洲拓展了销售网点，数量分别为180个、908个及52个。

361度作为里约奥运会的顶级赞助商，受利于奥运会的一系列效应，361度在巴西的销售网点仅在今年上半年就增加了五百多个，从2015年12月底的三百多个飙涨到今年六月底的超过就九百个。

丁伍号向智通财经介绍到，“实话实说”，目前海外市场和高端户外品牌都是不赚钱的，因为海外事业刚起步，布的盘还不够大，相信未来当布局足够大的时候，海外事业就能开始盈利。

他表示，未来361度的销售网点会保持在每年100至200个速度增长，“不能太快”。

同样作为五大发展战略之一的电商，目前的销售模式比例“五五分”，50%的销售为线下商店清理库存，另外50%才是销售新品。陈永灵表示，未来这个比例将大幅调整“二八分”，20%为销售库存，80%为销售新品。

对于同为泉州本土企业，又同为体育用品商的匹克即将私有化退市，丁伍号向智通财经表示，香港的金融市场算是比较健康和良性发展的，对于目前的估值和股价，都能够接受，361度没有任何私有化及退市的打算。