大和升新华保险(01336)目标价至36元 评级“跑赢大市”

大和发表研究报告，指复星国际(00656)已增持成新华保险(01336)第三大股东，并为其H股最大股东，加上最近A股上升，成为新华保险股价催化剂。集团调整保费结构降低风险，而投资收入也见复苏。该行重申新华保险“跑赢大市”评级，目标价由32元升至36元。

该行称，复星对新华的持股量已达5.01%，但未来12个月没有计划再增持A股，故相信有机会再增持H股股权。加上新华保险对市况的波动为同业中最为敏感，故推算A股每升10%，将可令公司的内含价值增4.2%。

集团有新管理团队加入，有意降低单一银保业务产品销售，计划于2017年将相关销售占比降至0。认为集团虽然减少整体销售增长，但增加较高质量的保险销售，有助提高利润率，相信有望扭转以往较高营运风险的形象。