大摩：九仓(00004)目标价升至58元 评级“增持”

摩根士丹利发表报告，大幅上调九仓(00004)目标价，由48元上调至58元，投资评级“增持”。

该行按半年业绩上调2016年至2018年盈利预估3%至6%，以及资产净值估算8.5%，以反映优于预期的租务增长。另外，基于预期下半年零售销售跌幅收窄及中国租务收入在2017及2018年增长，将其资产净值打折率由55%下调至50%。

摩根士丹利又称，九仓今年来跑赢恒指18个百分点，或许已反映第二季零售销售跌幅收窄，投资者关注未来可能出现续租租金下跌。但九仓的租务稳定并具增长潜力，提供可见的每股盈利及派息增长。

该行认为，九仓现价仅市帐率0.5倍，相等于资产净值折扣55%，12倍市盈率及4厘股息，仍具吸引力。