JP摩根：维持枫叶教育(01317)9.5港元目标价 可进行大笔收购交易

7月25日，摩根发表研究报告表示，维持中国枫叶教育集团有限公司(01317)9.5港元的目标价不变。

该公司宣布了一项在新加坡购买的K-12学校协议，摩根认为，采购价格算是合理。

该公司尚未公布太多的收购细节，购买价格在6800万美元(5000万美元)，学校面积为4343平方米(能容纳600个学生)，是以价格为1.2倍账面价值，属于较低水平。价格包括建筑和土地99年的租约，2115到期。

摩根认为，枫叶教育并购态度积极，此次项目算是一个比较可观的收购。充足的现金流及其有机增长，使得摩根看到枫叶教育有机会在中国实现更多的并购。

摩根认为，枫叶教育现金流充足，增长可持续，并购机会充足，摩根相信，即使是在中国也是有机会的。摩根认为，枫叶目前具有，很强的有机增长与稳定的健康利润。额外的增长来自于枫叶教育利用其品牌价值进行的并购活动，摩根估计枫叶自由现金流可以直到2020。