野村:枫叶教育(01317)上周五急跌涉股份期权忧虑 维持买入

枫叶教育(01317)上周五股价急挫两成收市，野村表示，主要受到有竞争对手在报告指枫叶教育授予两顾问的股票期权，对盈利有潜在负面影响。但野村指，据枫叶管理层召开电话会议表示，有关股票期权仍未授予，虽然有关市值要求条件已达，但有关服务方面条件未达，双方仍在商讨。

野村认为，暂无基本因素原因令其更改对枫叶教育的正面看法，属非现金性，主席近日偿还约5000万元贷款，有关贷款是以其持股作为抵押，预计将可减低投资者忧虑。维持枫叶教育的目标价为8.5元，给予买入评级。

野村表示，假设所有股票期权在枫叶教育市在7.35元时全部授出，对2016年度或2017年盈利潜在影响将约7200万元人民币，但其中2500万元人民币成本已计入公司2016年的股份期权计划，因此实际对2016度的野村盈利影响将会少于上述估计约25%。另外，枫叶教育已表示会分最多三年摊销上述股票期权成本，若如是，股票期权对公司每年盈利的实际影响更有限。