富瑞：预测中国航空股盈利表现失望 首选国泰航空(00293)

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，维持看好中国航空业的前景，因为本地航线票价上升，将会抵销国际航线票价下跌及成本上升影响。

富瑞称，本地航线票价改革将会带动本地客运收益率提升，令该行将2018至2020年的本地机票收益率上调预期至同比上升2.5%、1.7%及1.7%。虽然航线集中于控制本地运力，但相信如果国际航线收益率表现失望，也会转向国际运力。该行估计，整体本地客运收益率改变1%，将会对盈利影响10.9%。

该行表示，维持予中国国航(00753)、中国东方航空(00670)及中国南方航空(01055)的“逊于大市”评级，反映预期盈利表现失望。

该行指，主要因为本地航线票价改革强劲带来的盈利增长，将会被国际客运收益率下跌及成本上升所抵销。该行又称，行业首选股份为国泰航空(00293)，主要因为客运收益率逐步提升、油价开始接近其对冲水平，今年每桶81美元及明年每桶78美元。