家临江：油价又要涨上天，油服股假装没看见

多谢港股的不景气，您现在可以耐下心来做战略研究了。

要知道，越是下跌的时候，越是配置好公司的时机。风险在逐步释放，同时必须选择好时点、买点，才能抢得先机。

最近下跌的品种很多，独独原油价格创3年新高，布油突破73美元/桶，美油逼近69美元/桶！上周，油价大涨超3%，持续创三年新高。其中，布油一度逼近75美元/桶，WTI美油逼近70美元/桶!

“看来OPEC是故计重施，现在到处是创纪录的库存，包括海上装满石油的油轮，油价被人为地推至非常高的水平，这不妙，也不会被接受，”特朗普在推特中写道。说到底，油价也是靠炒作与事件推动，但毕竟超级玩家已经上车，我们只能顺路。

“特朗普只是想在谈到汽油零售价时，为他的观点找到相关的理据，所以他将此归咎于OPEC。”RJO Futures高级市场策略师Josh Graves称。

油价一根筋的向上蹿，油服股反而普遍不跟涨，甚至有些企业股价在香港还一跌再跌。难道是需求还是不旺盛吗?其实最近港股的疲软最大原因还是港元走弱，但这何尝又不是机会呢?

参考历史经验，油价突破70美元后，油公司资本开支增加意愿才明显增强。那么油服行业是不是可能迎来重大投资机遇呢?

本身油服与油价高度相关，遵循“油价变化——油气公司业绩变化——油气公司资本支出变化——油服公司订单变化——油服公司业绩变化”传导路径。

中东局势变化、沙特国家能源巨头沙特阿美首次公开募股进展除供需因素，地缘政治等因素都可能导致油价短期暴涨。近日中东局势紧张应该是引发市场对原油供应担忧的主要因素。

另外，沙特阿美的IPO可能推迟至2019年。沙特政府计划出售阿美公司5%的股份，希望筹集1000亿美元，油价上涨可能有利于沙特阿美IPO。

事实上，在港股的“三桶油”对油价最敏感的股应该是中海油(00883)，今年以来其股价上涨14%，至少已经跑赢了恒生指数。中石油(00857)上涨了6%;中石化(00386)上涨了29%。

智通财经APP获悉，由于油价的上涨，促使2017年全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元，同比增长约7%，结束了2014年以来的持续大幅萎缩。国内“三桶油”2018年资本支出计划中，勘探开发资本支出合计达2861-2961亿元，同比增长18%-22%。

如果按照油价现在这个涨法，想必2018-2020年全球油气资本支出应该是向上的。布局长线品种，除了产油公司，应该还有油服企业。

有专业投资者认为，2018-2020年油服景气度向上：有望由油价上涨主题投资逐步迈向基本面投资。投资机会有望从左侧迈向右侧，有望迎来类似工程机械2016年开始复苏的战略性投资机会。

2016年，工程机械龙头如全球龙头卡特彼勒业绩仍亏损，三一重工PE估值在100倍以上，但是2016年的1-2月份却是这两个龙头近两年股价的低点，投资机会领先于业绩的大释放(工程机械龙头业绩于2017年开始较快释放)。尽管2017年PE估值更低些，但投资机会始于2016年。

所以周期股的买点和卖点都很重要，需要投资者对全局的把控能力和极强的政经理解力。光大研究报告就认为，随着订单量和订单价格的回升，优秀公司未来的业绩弹性较大。2018年油气设备与油服板块有望迎来业绩与估值的双击。

德银预期2020年或以后，油价每桶均价71.2美元。基于全球对原油需求强劲由美国页岩油供应增加预测上调所抵消，该行预期未来数年油价只会窄幅上落。

如果你预计2018年油服龙头业绩将大幅增长，那么布局油服股大概也应该在2018年中，尤其是股市大跌的时候正当时。

港股的安东油田服务(03337)、中海油田服务(02883)、海隆控股(01623)、中集安瑞科(03899)、宏华集团(00196)、山东墨龙(00568)、TSC集团(00206)、中石化油服(01033)等等，这里面的公司就需要大家去仔细诊断，有没有金子被埋没了待挖掘。

投资者虽不必苛求上市公司2018年的PE估值或是业绩的绝对值。但是如果分析合理，油服龙头2019-2020年业绩持续大幅增长，PE估值将在2019-2020年步入比较理想的区间。那么到那个时间段，或许正好应该是收割“价值韭菜”的时候吧。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!