里昂：降欧舒丹(00973)评级至沽售 目标价升至16元

欧舒丹(00973)最新公布的截至6月底止首个财政季度销售额按年下跌2%。里昂发表报告指，鉴于公司股价在6月初公布年度业绩后累计升幅已达28%，加上欧洲零售业环境转弱，该行下调公司评级至沽售，目标价由14元上调至16元，此价基于该行2018年预测市盈率的18倍。

里昂指出，欧舒丹持续受到香港零售市场低迷影响，首季香港同店销售按年跌12%。与此同时，法国同店销售则因去年基数高而下跌6.6%，中国及美国市场亦表现疲软。日本市场方面，首季同店销售跌1.9%，网店销售更挫7%;不过，在当地有新店开张及日元升值背景下，日本首季同店销售按欧元计增加14%。

该行预计，公司2017财年销售及利润分别增7%和21%，里昂认为，欧洲近期发生恐袭将持续影响公司在当地的零售业务。至于英国脱欧，预计会影响消费者情绪，但英国销售额仅占集团整体销售的5%。

报告还提及，公司管理层看好旗下品牌“Melvita”表现，今年首季该子品牌在日本的销售已占当地整体销售额7%，且有双位数增幅。Melvita首季新开店铺达5家，占公司新开店总数逾两成。