花旗:予中银香港(02388)“买入”评级 目标价降至25港元

由于大多数定期存款的期限为3至6个月,花旗预计次季银行的融资成本将会改善。

智通财经APP获悉,花旗发布研究报告称,予中银香港(02388)“买入”评级,大致维持2024财年每股盈测,但上调2025财年预测2%,以反映远期汇率上升及2023财年第四季成本优于预期,但信贷成本上升部分抵销这个影响,目标价由25.1港元降至25港元。

该行预计,中银香港首季营运利润为116亿元,按季升33%,同比增5%。由于1个月HIBOR按季跌55个基点,料净息差将会按季下降,压力属于可控。展望未来,随着大型港银持续降低定期存款利率,存款成本应持续改善。由于大多数定期存款的期限为3至6个月,预计次季银行的融资成本将会改善。

此外,花旗预测信贷成本按季录得改善,但仍维持在25个基点的高水平,2024财年则为27个基点,又预计中银香港2024至2026财年的拨备前利润(PPoP)为2至6%。该行认为,随着国内同行提高资本回报率,中银香港需要更积极的计划来推动进一步重估。

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