高盛:予周大福(01929)“中性”评级 目标价12港元

周大福正面讯息包括特许经营店同店销售表现较佳,产品组合改善推动利润率提升,以及金价上升支持品牌升级。

智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,予周大福(01929)“中性”评级,其在行业具领导地位,市场份额持续提升,但短期仍然面对销售疲弱的压力,因为现财年首两财季比较基数高,而市场竞争加剧,金价上升亦可能令毛利率受压,目标价12港元。

报告中称,公司截至3月底止第四财季,内地同店销售同比下跌2.7%,低于管理层指引,但略好过该行预期的下跌5%。季度内净减少95间店舖;2024年度净增加126间,少过该行预期净增200间及管理层指引的300至400间。但被特许经营店表现较佳所抵销。在管理层会议中,正面讯息包括特许经营店同店销售表现较佳,产品组合改善推动利润率提升,以及金价上升支持品牌升级。

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