国泰君安:固态电池迎发展机遇 有望成为当前液态锂离子电池体系补充

商业化进程来看,考虑到全固态电池研发和加工门槛较高,固液混合电池作为中间形态电池方案工艺门槛更容易突破,短期内有望成为国内率先规模生产的主要路线。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研报称,固态电池研发仍属于多种体系并行,国内固态电解质侧重于氧化物等体系,日韩侧重于硫化物体系。商业化进程来看,考虑到全固态电池研发和加工门槛较高,固液混合电池作为中间形态电池方案工艺门槛更容易突破,短期内有望成为国内率先规模生产的主要路线。随着对电池安全性能量密度提升的要求下游需求带动固态电池迎来发展机遇,有望成为当前液态锂离子电池体系的补充。

推荐标的:固态电池布局较早的具有规模化生产经验企业:宁德时代(300750.SZ)等。

受益标的:国轩高科(002074.SZ);固态氧化物电解质材料企业:当升科技(300073.SZ)等。

国泰君安主要观点如下:

固态电池正式上车,产业化进程提速

4月8日,预售价不超33万的上汽智己L6Max光年版正式搭载900V超快充固态电池系统的量产。根据智己介绍,光年固态电池助力L6轻松突破1000公里CLTC续航,其中,正极采用专利自研的纳米尺度固态电解质包覆超高镍材料,负极为新一代高比能复合硅碳材料。同时,通过行业首创干法固态电解质层一体成型技术,配合超高离子电导率纳米固态电解质,大大降低阻抗,快充速度得到保障。

行业层面,全球eVTOL行业引领者亿航智能战略布局固态锂电池企业欣视界,广汽埃安旗下吴铂品牌也宣布将于4月12日正式发布全固态电池,固态电池行业迎来提速。

固态电解质为核心材料,提升电池安全和能量密度

固态锂离子电池最本质区别是使用固态电解质,减少或不使用液态电池的电解液与隔膜。由于固态电解质本身不具备可燃性,同时可搭配更高能正负极活性材料,极大提升安全性和能量密度上限。此外,采用固态电解质可有效规避电池漏液、锂枝晶穿刺等带来的安全风险,电池的安全性进一步提升。根据固态电解质的体系不同,主要可分为聚合物固态电解质和无机固态电解质。前者代表性的体系是PEO聚环氧乙烷;后者是氧化物、硫化物和卤化物体系。

目前来看,固态电池研发仍属于多种体系并行,国内固态电解质侧重于氧化物等体系,日韩侧重于硫化物体系。商业化进程来看,国泰君安认为,考虑到全固态电池研发和加工门槛较高,固液混合电池作为中间形态电池方案工艺门槛更容易突破,短期内有望成为国内率先规模生产的主要路线。

多方参与者布局固态电池,助力产业链完善

目前布局固态电池的产业链公司主要有固态电池初创企业、传统动力电池企业、致力于固态电解质开发的材料企业和车企等四类,业务涉及电池生产、材料研发、产品应用等多方面,共同助力产业链成熟。

风险提示:产业链形成不及预期,产品推广不及预期。

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