国泰君安:予中国中车(01766)“增持”评级 目标价7.59港元

国泰君安预计中国中车(01766)2023-2025年归母净利润为122.10/137.19/152.35亿人民币。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,予中国中车(01766)“增持”评级,预计2023-2025年归母净利润为122.10/137.19/152.35亿人民币,对应EPS为0.43/0.48/0.53元人民币,目标价7.59港元。公司是全球轨交设备龙头,《大规模设备更新方案》推动轨交行业建设、更新加速,看好公司未来业绩成长,带动盈利能力改善。

国泰君安主要观点如下:

《大规模设备更新方案》推动行业发展,轨交龙头有望深度受益。

2024年3月7日,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,文件中提及:到2027年,工业、农业、建筑、交通、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上;重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平,环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。政策鼓励有望加速轨交装备更新节奏,轨交龙头中国中车在铁路装备业务上有望实现营收长期稳增长。

轨交行业周期将至推动需求提振,行业迎来较大更新替代市场空间。

1)2023年客运量明显恢复,全年铁路客运量同比上升达130%,已超过2019年全年客运量,预计铁路客运运输需求正在持续释放;2)铁路投资进入恢复阶段,根据“十四五”交通运输发展主要指标,2025年铁路里程将达到16.5万公里,预计未来行业投资存在较强动力;3)动车组高机修需求即将快速释放,存量市场相关业务即将迎来爆发期,公司作为行业龙头市占率高有效支撑未来业绩成长。

轨交龙头优势明显,打造产链新生态。

中国中车作为全球轨道交通装备龙头企业,上下游产业链长远深厚,是集众多高精尖产业而形成的明珠,公司凭借自身产业链优势,持续布局研发投入,在新产业中厚积薄发,有望带动公司业绩持续增长。

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