通胀放缓低于预期 为欧洲央行谨慎行动提供支撑

智通财经APP获悉，欧盟统计局周五公布的数据显示，2月份消费者价格较上年同期上涨2.6%。这高于对经济学家进行的调查中估计的2.5%。核心通胀率(不包括食品和能源等不稳定因素)也低于预期，降至3.1%。

欧元区2月份通货膨胀的缓和程度低于预期，这为不想急于降息的欧洲央行官员提供了支持。

随着能源成本飙升的影响逐渐消退，20国集团经济步履蹒跚，整个欧元区都出现了明显的放缓。德国、法国和西班牙本周宣布通胀率下降，而意大利周五表示，通胀率维持在0.9%不变。

德国国债守住稍早跌幅，欧元持稳于1.08美元左右。市场对今年降息速度和规模的预期几乎没有变化。第一次降息预计将在6月前进行，不过到那时降息的可能性已经从近乎确定的水平降至80%左右。

该数据发布的几天后，欧洲央行将再次制定借贷成本，经济学家预计第四次会议将把存款利率维持在4%。官员们一致认为将于6月首次降息，不过少数人倾向于采取更快的行动。

一些政客也希望在他们的经济陷入困境之际，削减利率能更快地到来。葡萄牙财政部长Fernando Medina是最新发表讲话的人，他告诉媒体，保持紧缩政策存在“高风险”。

他星期四在圣保罗表示:“许多欧洲国家都出现了非常严重的经济放缓。”“有些国家已经出现了停滞和衰退。目前，保持现状的风险大于启动降息进程的风险。经济已经放缓得够慢了。”

尽管政策制定者乐观地认为，通胀率正朝着2%的目标迈进。他们仍然担心，工资和劳动力成本的上涨可能会在更长时间内加剧价格压力。

大多数欧元区国家的通膨率仍高于2%

事实上，尽管经济疲软，但就业市场依然吃紧。欧盟统计局的另一份数据显示，1月份失业率保持在6.4%的历史低点。

奥地利央行行长Robert Holzmann星期五表示:“我们观察了来自欧洲和各国的通胀数据，我们看到的是，它们证实了我的观点，即我们必须等待，必须关注，不能急于做出决定。”

欧洲央行行长拉加德在本周一表示，“目前的反通胀进程预计将持续下去”，但她和她的同事们需要看到更多证据表明经济可持续地回到了目标水平。

分析师也担心，本周的数据掩盖了月度通胀数据的上升，而月度通胀数据并未受到能源成本波动的扭曲。

经济学家Jamie Rush和Maeva Cousin表示，“2月份欧元区的反通胀仍在继续。对欧洲央行来说，重要的是，下降的一小部分是由服务价格通胀推动的——这是政策制定者对一篮子货币最有影响力的部分。我们预计未来几个月将进一步下降，这是管理委员会在降息之前需要看到的。”

一些官员表示，今年通货膨胀率可能已经降至2%，甚至更低，这比欧洲央行去年12月的最新预测提前了几个月。美联储的工作人员将在下周公布新的预测，对近期价格上涨和经济扩张的预期将略有下调。

希腊央行行长Yannis Stournaras上周表示，“最近的一组数据表明，我们将在秋季达到2%。”在实现目标后，葡萄牙央行行长Mario Centeno认为，通胀“将在2%左右波动——这正是我们想要的。”

然而，鸽派的Stournaras与管理委员会中较为鹰派的同事一致强调，在6月之前不会有足够的信息来决定降息，尤其是在工资方面。

协商工资等指标已开始指向正确的方向，但欧洲央行一项更具前瞻性的新指标显示，转折点尚未到来。

一些分析人士认为，通胀将在中期再次抬头。贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding预计，2025年全年物价压力将逐步回升，增幅将达到2.5%。

考虑到最新数据，对3月份的临近预测显示，消费者价格上涨幅度为2.2%。