国泰君安：清洁电器以价换量趋势维持 行业销量边际向好 头部品牌维持优势

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告表示，清洁电器内销上演以价换量趋势，龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强，全球市占率提升可期。10-11月大促周期内，扫地机整体实现量额双增，销量/销额/均价分别相较2022年同比+12%/+17%/+5%，行业形成了由量增带动规模增长的趋势，后续预计以价换量的趋势将延续。从扫地机价格结构来看，2000-3999、5000元价格带产品销量结构占比提升，即性价比产品和高端旗舰产品同时进一步提升，价格带呈现K型分布。科沃斯（科沃斯品牌+Yeedi品牌）、石头、云鲸、小米、追觅五家品牌在扫地机市场份额共计94%，头部品牌优势维持。

国泰君安的主要观点如下：

国内扫地机10-11月量额双增，石头/追觅/美的增速较高。10-11月大促周期内，扫地机整体实现量额双增，销量/销额/均价分别相较2022年同比+12%/+17%/+5%，行业形成了由量增带动规模增长的趋势，后续预计以价换量的趋势将延续。从扫地机价格结构来看，2000-3999、5000元价格带产品销量结构占比提升，即性价比产品和高端旗舰产品同时进一步提升，价格带呈现K型分布。石头/追觅/美的增长较为亮眼，10-11月线上销额分别同比+39%/+113%/+554%，11月单月同比+13%/+81%/+538%。科沃斯（科沃斯品牌+Yeedi品牌）、石头、云鲸、小米、追觅五家品牌在扫地机市场份额共计94%，头部品牌优势维持。

洗地机大促表现亮眼，量增景气维持。洗地机10-11月销量高增，均价维持下探，销量/销额/均价分别+42%/+19%/-16%；11月单月销量/销额/均价分别+19%/+1%/-15%；10-11月追觅/美的/德尔玛/海尔增速较高，销额分别+45%/+341%/+119%/+89%，市占分别为18%/9.6%/1.9%/1.9%，同比+3.6/+7.1/+1.0/+0.9pcts。添可市占率50.4%，环比上月下降1.8pcts，10-11月销量/销额同比+16%/+3%，11月单月销量/销额同比-9%/-18%/-10%，龙头地位相对稳固。

追觅发布洗地机躺平功能新品。11月20日，追觅发布洗地机新品H30 Pro/ H30 Ultra，到手价3999/4299元。在H30具备的60℃热水正反转自清洁技术、智能双向助力等功能的基础上，H30 Pro/H30 Ultra的提升主要体现在吸力提升（16000Pa→18000Pa）、5分钟极速烘干功能、180°平躺设计（H30 Ultra独有）。

风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险。