“低利率=低股价”!美银:降息未必利好美股

美国银行策略师Michael Hartnett表示,因为债券价格上涨(即收益率下降)将预示着美国经济增长放缓,美国股市将在2024年第一季度受到影响。

智通财经获悉,美国银行策略师Michael Hartnett表示,因为债券价格上涨(即收益率下降)将预示着美国经济增长放缓,美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称,美债收益率下降是本季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数今年上涨了约19%,但他仍持悲观态度。然而,美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”。Hartnett在12月7日的报告中写道,"低收益率=高股价"的说法将转变为"低收益率=低股价"。

在经历了一个世纪以来最好的11月涨幅之一后,美国股市的涨势本月几乎陷入停滞,因为投资者还在衡量美联储可能何时开始降息。美国10年期国债收益率在10月底达到2007年以来的最高水平5%后,已回落至4.2%左右。

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有关利率前景的下一个线索可能来自周五的美国非农就业数据。经济学家预计,该数据将显示,随着美国经济开始滑入衰退,11月份失业率小幅上升。Hartnett称,如果11月非农就业人数增加少于10万人,那将是另一个硬着陆的信号,目前市场预期为增加18万人。

Hartnett表示,情绪指标也不再支持风险资产的进一步上涨。截至12月6日当周,美国银行定制的牛熊信号从2.7飙升至3.8,创下2012年2月以来的最大单周涨幅。读数低于2通常被认为是反向买入信号。

Hartnett的悲观看法与美银量化策略师Savita Subramanian形成鲜明对比。Subramanian预计,由于通胀降温和企业效率提高,标普500指数明年将升至纪录高位。德意志银行集团和加拿大皇家银行资本市场的策略师也预测,该指数将在2024年创下历史新高。摩根士丹利股票策略师、华尔街著名空头Michael Wilson对美国经济前景的看法则更为中性。

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