摩根士丹利:予药明康德(02359)“增持”评级 目标价上调至165港元

大摩将药明康德(02359)今明两年的撇除COVID-19相关项目收入增长指引从约30%下调至20%以上。

智通财经APP获悉,摩根士丹利发布研究报告称,予药明康德(02359)“增持”评级,目标价由162港元上调至165港元,以反映未来几年收入增长放缓和资本支出减少带来的混合影响,以及高毛利产品类别的更大贡献改善毛利率预测。

该行表示,更新对公司预测模型,主要由于早期项目需求疲软,将今明两年的撇除COVID-19相关项目收入增长指引从约30%下调至20%以上。该行下调今年至后年药明康德收入预测各2.9%、10.2%和8.4%。期内净利润预测分别+0.5%、-7%和-4%,主要得益于利润率较高的GLP-1产品贡献增加,毛利率表现较好。资本支出预测由今明两年每年80亿人民币降至今年及打后不超过70亿人民币。

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