广发证券：国内AI应用短期辅助降本增效&个性化 长期商业模式拓展

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，国内大模型牌照发放后，多元场景应用逐步落地，轻量工具先行。不同场景与生成式AI的融合探索方面，初期生成式AI在应用场景中以辅助性功能更快落地，长期则有望在更多领域创造更大想象空间。

▍广发证券主要观点如下：

国内大模型牌照发放后，多元场景应用逐步落地，轻量工具先行。

国内厂商在各场景开启与生成式AI结合的探索，在初期就辐射了相对较为广泛的应用场景，但前期快速推出的产品往往是AI与场景的浅层结合，功能简单，很难抓住核心痛点，护城河较低;

同时用户在初期更容易上手使用门槛低的偏工具型应用，因此看到在AI+图像生成赛道更快有妙鸭相机这样的C端大流量产品跑出。同时，AI在应用端的落地受大模型能力及接入成本等因素影响，国内外大模型持续迭代，能力边际向好，并在多模态方向持续发力，接入成本下降也将降低开发门槛，有望助力应用侧繁荣。

随着模型能力的升级、场景应用的融合加深，AI应用的功能也在不断迭代优化，商业模式也逐步更完善，探索挖掘用户需求痛点，未来有望取代早期粗糙的产品，看好头部产品的商业化。

不同场景与生成式AI的融合探索方面，初期生成式AI在应用场景中以辅助性功能更快落地，主要有两大方向：

一是成本端的降本增效，在营销、游戏、影视等涉及较多图片、文字素材的领域更快看到实质性落地;二是在收入端通过AI助手、智能问答等多种形式，辅助用户更好地体验产品功能，进而有望创造新付费点，在教育、办公等领域已有相关产品开启商业化。

长期则有望在更多领域创造更大想象空间，目前看有两个可追踪的方向，一是向严肃性、专业性更强的领域发展，如医疗、制造业等领域，或可助力推进领域前沿成果的孵化。二是向娱乐产业纵深发展，如游戏领域，带来创新的游戏玩法、更真实沉浸的游戏交互体验等;如影视领域，AI技术可以构建现实无法拍摄的场景画面、用虚拟演员完成演绎、生成剧本创意构思等，提升影视作品的质量。

投资建议。

AI技术与不同场景结合的进度不同，当前时点可以重点关注已有AI产品及服务兑现、确定性更高的行业。短期建议关注教育、营销、工具性产品的落地，长期关注AI对游戏、影视等行业的深度融合与赋能。

风险提示

(1)模型迭代效果不及预期;(2)商业化应用不及预期;(3)版权、伦理、内容质量风险。